战略配售是指在 IPO（首次公开发行）过程中，发行人通过与具有长期投资意愿的投资者（即“战略投资者”）先行签署协议，将部分发行股份直接定向配售给这些投资者的行为。

其核心特点体现在以下四个方面：

投资者门槛高： 参与者通常是与发行人业务关联度高、能够带来战略资源的产业资本，或者是具有长期持股能力的资本市场专业机构（如大型国企、保险公司、公募基金等）。

锁定期较长： 战略配售的股份通常有明确的限售期，一般至少为 12 个月甚至更久。这与网上、网下发行申购的股份在上市首日即可流通有显著区别，旨在减少上市初期的抛压。

优先配售权： 战略配售发生在网下询价和网上申购之前。这些股份不参与网下询价，但其配售价格必须与最终确定的 IPO 发行价格一致，相当于“保价保量”的提前入场。

背书效应强： 引入高质量的战略投资者通常被视为对公司基本面的有力认可，有助于增强普通投资者对公司长期价值的信心，特别是在科创板、创业板的大型 IPO 项目中较为常见。