# 网上发行 vs 网下发行（简单合规版）
## 1. 参与对象不同
- **网上发行**：给**普通散户、小资金投资者**
- **网下发行**：只给**机构投资者**（基金、券商、保险、QFII等）
## 2. 门槛不同
- 网上：**无资金门槛**（有市值就能打新）
- 网下：门槛极高，通常需**几千万以上**资产，还要备案
## 3. 规则不同
- 网上：**摇号抽签**，凭运气中签
- 网下：**询价+配售**，按报价和资金量分配
## 4. 数量占比
- 大盘股：网下占比更高
- 小盘股：以网上发行为主
## 一句话总结
**网上=散户打新摇号；网下=机构询价配售，门槛高、中签率高得多。**
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科创板股票网下发行比例、网下向网上回拨比例等方面，有何特殊规定？
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欧阳岐金 
回答时间：2026-04-08 09:22 
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