证券承销主要分**3种**,核心区别在**卖不完的股票谁承担风险**:
1. **包销(全额包销)**
- 券商先把股票全买下来,再卖给投资者
- 卖不完**券商自己兜底**,风险全在券商
2. **代销**
- 券商只帮忙卖,卖多少算多少
- 卖不完**退给发行人**,券商不担风险
3. **余额包销**
- 先代销,卖剩的部分**券商必须买走**
- 风险介于前两者之间
一句话总结:
**包销=券商全担风险;代销=发行人自己担风险;余额包销=各担一部分。**
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