一、行业周期四个阶段
1. 初创期（导入期）
2. 成长期（高速扩张）
3. 成熟期（稳定增长）
4. 衰退期（萎缩 / 出清）
有些周期股会再加一个：复苏期 → 繁荣期 → 过热期 → 衰退期 → 萧条期，本质逻辑一样。

二、各阶段特征 + 投资启示
1）初创期（概念、技术刚出来）
• 特征：
◦ 行业小、公司少、营收低
◦ 技术不成熟，大多不赚钱甚至亏损
◦ 靠政策、故事、预期驱动
• 投资启示：
◦ 炒预期、炒题材，不看业绩
◦ 弹性极大，暴涨暴跌
◦ 选股：龙头技术路线、最正宗标的
◦ 策略：短线快进快出，不可长线死拿

2）成长期（行业爆发，量价齐升）
• 特征：
◦ 需求爆发，营收高增长
◦ 利润率大幅提升
◦ 渗透率快速提升
• 投资启示：
◦ 最黄金的投资阶段
◦ 业绩 + 估值双击，牛市主线
◦ 选股：市占率提升快的龙头
◦ 策略：重仓持有，做主升浪

3）成熟期（增速放缓，格局稳定）
• 特征：
◦ 增速回落，竞争格局稳定
◦ 龙头靠份额、成本、品牌赚钱
◦ 业绩稳健，波动小
• 投资启示：
◦ 赚业绩稳健增长 + 高分红的钱
◦ 适合防守、底仓配置
◦ 选股：现金流好、高股息龙头
◦ 策略：长期持有，低吸高抛做波段

4）衰退期（需求萎缩、产能过剩）
• 特征：
◦ 需求下滑，价格战
◦ 小企业出清，行业收缩
◦ 利润普遍下滑甚至亏损
• 投资启示：
◦ 尽量回避
◦ 只有两种机会：
① 超跌反弹
② 行业出清后的反转龙头
◦ 策略：轻仓短线，不恋战