现金价值的本质是：你多交的保费（储蓄部分）在扣除各项成本后，经过累积生息形成的金额。

简化公式如下：

\text{现金价值} = \text{已交保费}——\text{初始费用}——\text{保障成本} + \text{投资收益}
现金价值=已交保费——初始费用——保障成本+投资收益
为了解释清楚，我们假设你购买了一份终身型重疾险或长期护理险，每年交费1000元。

1. 扣除初始费用
保险公司收到你的1000元，不会全部进入储蓄账户。

第一年：保险公司会扣除一大笔“手续费”，包括销售佣金、管理费、风险准备金等。

假设扣除50%：1000元 —— 500元 = 500元 进入账户。

第二年及以后：扣除比例会大幅下降。

假设第二年扣除10%：1000元 —— 100元 = 900元 进入账户。

2. 扣除保障成本
长期护理险或重疾险是有“风险保额”的。保险公司需要从你的账户里扣除一笔钱，来支付“万一你现在就生病/失能，我要赔你几万块”的成本。

假设第一年保障成本是200元：上一轮剩余的500元 —— 200元 = 300元。

3. 加上投资收益
剩下的300元放在保单里，保险公司会按照预定利率（通常为2.5%-3.5%）进行复利计息。

假设年末结算：300元 × （1+3%） ≈ 309元。

结论：
你交了1000元保费，在第一年末的现金价值大约是309元。这也是为什么大多数人觉得第一年退保亏钱的原因。