如何通过“净资产收益率(ROE)”及其杜邦拆解,识别一家公司是通过高利润率、高周转率还是高杠杆驱动增长的?
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ROE = 净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数(杠杆)通过杜邦拆解,一眼就能看出这家公司是靠产品赚钱、靠周转赚钱,还是靠借钱放大赚钱。

高杠杆 + 低利润 + 低周转:
看似 ROE 还行,其实是危险的高负债硬撑,极易爆雷。
• 高利润 + 高周转:
完美商业模式,超级大牛股摇篮。
• 只看 ROE 不看结构 = 盲人摸象:
同样 ROE=20%,
◦ 白酒靠高利润 → 稳健
◦ 地产靠高杠杆 → 高危

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