填权”与“贴权”是股票在进行**分红派息或送转股（除权除息）**后，股价相对于除权参考价的运行方向及对应的市场博弈逻辑：

填权（Price Filling）： 指除权后，股价震荡向上，逐渐补回因分红/送股而“除”掉的涨幅，甚至创出新高。这代表市场对该公司的成长前景极其看好，资金愿意在更低的“摊薄成本”下继续介入，反映了强烈的多头情绪与资金信心。

贴权（Price Discounting）： 指除权后，股价持续走低，在除权参考价下方运行。这代表市场对公司后续经营缺乏信心或认为此前的除权预案仅是“噱头”，资金在获利或解套后选择离场，反映了避险情绪与对业绩增长动力不足的担忧。

除权后的市场心理机制

除权效应： 股价除权后账面上变低，散户常有一种“股价便宜了”的心理错觉，这容易引发短期跟风盘。

情绪博弈： 如果公司在除权后配合出台利好业绩或高增长预期，极易触发**“填权行情”；反之，若除权前夕主力通过“高送转”掩护减持，除权后往往会引发“贴权抛售”**。