利率上行时成长骨和价值股谁更受伤?
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利率上行时成长股通常受损更重,因为其估值高度依赖远期现金流,折现率(分母)上升会导致其现值大幅缩水,即发生剧烈的“杀估值”现象;相比之下,价值股多为成熟期企业,拥有稳定的即期现金流和高股息,在加息周期中更具防御性,且金融等行业往往还能受益于息差扩大。

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