首先我们要明确一个观点：中国A股是一个政策市。
中国电信回A股明显是一个国家政策行为，后面的中国移动也是这样。之所以判断中国电信股价短期内不会破发，是基于以下几个原因：
第一，从国家政策面上讲，中国电信在A股IPO带有明显的政策扶持导向，此次中国电信募集的资金也主要投向国家重点扶持的5G领域，从中国电信上市当天的股价走势来看，很明显有大资金在护盘；
第二，绿鞋机制。中国电信在A股上市时引入了绿鞋机制，当股价跌破发行价时，股票承销商要从二级市场买入中国电信的股票来维稳股价；
第三，中国电信破发的话，会影响中国移动回A股的进程。首先我们必须认识到，不管中国电信还是中国移动，他们回到A股IPO带有明显的政策导向，若中国电信股价破发会导致政策公信力下降，使投资者失去信心；
第四，从基本面上来讲。根据2021年中国电信的半年报，中国电信实现经营收入为2192亿元，同比增长13.1%；净利润为177亿元，同比增长27.2%。其中，移动通信服务收入同比增长6.9%至933亿元，占总营收的42.56%。参考中国联通的估值来看，中国估值时非常合理的，现在的股价下跌大概率是投资者的恐慌性抛盘，可持续性不高。
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