永续增长率 g
长期不超经济增速，A 股一般 2%～2.5%
必须 < r
折现率 r（WACC）
稳定企业 8%～9%，成长 10%～12%
风险越高，r 越大
敏感性
r 和 g 微小变动（0.5%～1%）
就能让企业估值波动 15%～50%
所以 DCF 更多是逻辑工具，不是精确计算器
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自由现金流（FCFF/FCFE）折现模型中，永续增长率 g与折现率 r如何确定？微小变动对估值结果会产生多大影响？
什么是自由现金流？自由现金流ETF基金值得买吗？
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珍珠大王驾到 
回答时间：2026-03-25 08:46 
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