盈利不可持续:高 ROE 由一次性收益、非经常性损益驱动,后续业绩大概率回落。
行业周期见顶:处于景气高位,市场预期未来盈利下滑,给予低估值折价。
资产质量隐患:高负债、高应收账款、高存货,盈利质量差,存在减值风险。
增长停滞:无新增产能或技术迭代,未来成长性缺失,估值难提升。
治理与分红问题:大股东占用资金、分红率低,股东回报难以兑现。
政策或竞争风险:行业监管收紧、竞争加剧导致盈利被快速压缩。
为什么高成长公司的PE通常比较高?
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