当盈利增速,无风险利率,风险溢价同时反向时,股价的核心定价权如何分配
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盈利增速下行、无风险利率上行、风险溢价上行三者同时反向时,定价权完全从成长端转向贴现端。股价核心由盈利增速能否跑赢无风险利率 + 风险溢价之和决定,贴现率压制强于盈利,估值先杀、业绩后证伪。

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