股票退市后仍能交易，但分两个关键阶段：退市整理期（A 股最后窗口）和老三板（全国股转系统），且规则、流动性、门槛差异极大。

一、退市整理期（15 个交易日，2026 新规）

适用：财务 / 规范 / 重大违法类退市（交易类退市如 “1 元退市”无整理期，直接摘牌）。
时间：交易所作出退市决定后，进入15 个交易日整理期。
交易：
简称加 “退”（如 XX 退），在原交易所风险警示板交易。
首日无涨跌幅，之后 **±10%**（低价股特殊）。
普通投资者只能卖、不能买；买入需2 年经验 + 50 万日均资产。


操作：尽早卖出，流动性尚可但常连续跌停；用市价委托提高成交概率。
结束：整理期满次日摘牌，进入老三板。

二、老三板（全国股转系统，退市后唯一交易场所）
1. 前提：确权 + 开权限（缺一不可）

确权：
深市：自动确权，持仓自动转入。
沪市 / 北交所：手动确权（APP 搜 “老三板确权” 或临柜），否则持仓不显示、无法交易。


开通权限：
买入：2 年经验 + 前 20 日日均资产≥50 万。
仅卖出：无资产门槛，可处置原有持仓。



2. 交易规则（2026 年 3 月 1 日新规）

代码：400（沪深退市）、420（北交所退市）。
分级交易（按财务 / 信披）：
5 系（优质）：每周 5 天、连续竞价、**±30%** 涨跌幅。
3 系（一般）：每周一 / 三 / 五、日终集合竞价、±5%。
1 系（高风险）：仅周五、日终集合竞价、±5%。


流动性：极差，常多日无成交，卖出需大幅折价。

三、手里有退市股，该怎么办（四步决策）
1. 先看阶段：是整理期还是已摘牌

整理期：优先卖出，这是流动性最好、损失相对可控的窗口。
已摘牌：进入老三板，按下面操作。

2. 确权 + 开权限（必做）

联系券商 APP 办理股份确权（沪市 / 北交所）。
开通股转系统 / 特转 A 权限（仅卖无需 50 万）。

3. 卖出策略（老三板）

急卖：挂低价（如跌停价），等待集合竞价撮合。
不急：分批挂单，或等5 系连续竞价时段再卖。
极端：私下协议转让（合规难、折价大）。

4. 持有 / 等待（高风险）

重组 / 重新上市：概率极低（<5%），周期极长。
破产清算：股东清偿顺序最后，大概率血本无归。

四、避坑要点

整理期不拖：越晚卖，跌停越多、流动性越差。
确权不逾期：不确权 = 持仓冻结，无法交易。
老三板不幻想：流动性差，别等 “反弹”，能卖就卖。
弃购 / 权限：退市股买入门槛高，别误操作。