一、套利核心逻辑（极简）
可转债和正股本质同权，价格严重偏离时就有套利空间：
转股溢价率过低（接近 0 或负）可转债便宜 → 买债 → 转股 → 卖出正股 → 赚差价
转股溢价率过高可转债太贵 → 做空正股 + 买债对冲（普通人难操作）
二、普通人能做的只有一种
折价套利（负溢价套利）
条件：转股溢价率为负
步骤：
买入可转债
当天发起转股
次日卖出股票
优点：T+0 买债，风险可控
风险：正股次日低开吃掉利润
三、普通人不建议碰的
高频瞬时套利、融券对冲、复杂策略：门槛高、速度慢、成本大。
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可转债的价格和正股价格之间有啥联动关系呢？
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老牛经理熊熊 
回答时间：2026-03-19 09:09 
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