光线传媒（300251）目前处于中期调整而非全面转熊。技术面看，股价自2023年高点回调约35%，已接近2022年10月低点连线形成的长期趋势线（约8.2元附近），周线级别RSI跌至35超卖区，短期存在技术反弹需求。但需警惕：若放量跌破8元平台，则调整空间或延伸至7.5元（年线位置）。

基本面支撑因素：1）2024年储备影片《扫黑·拨云见日》《小倩》等有望贡献20亿+票房；2）动画IP衍生品（如“中国神话宇宙”）开始贡献利润；3）当前动态PE（TTM）28倍，低于影视板块中枢35倍。风险点在于：电影行业票房增速放缓（2024年1-5月同比-6%），以及短视频对观影人次的持续分流。

操作策略：短线投资者可依托8元支撑位博反弹，目标位9.5元（20周线压力）；中线投资者建议等待Q3国庆档预售数据确认后介入，若《小倩》票房超预期，有望触发估值修复至30倍PE（对应股价11元）。需设置7.8元为止损位，防范行业系统性风险。

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