债券价格=未来现金流贴现之和。核心公式：
P=∑(C/(1+r)^t)+M/(1+r)^n
C：每期票息（面值×票面利率）；M：面值；r：市场要求收益率（贴现率）；n：剩余期数；t：第t期。

举例：面值100元、票息5%、每年付息、3年到期，市场收益率4%：
P=5/(1+4%)+5/(1+4%)²+105/(1+4%)³≈4.81+4.63+93.34=102.78元。
若市场收益率升至6%，则P≈97.33元，体现“利率升、价格跌”。

要点：
1. 贴现率用同期限无风险利率+信用利差。
2. 付息频率若为半年，将n×2，r÷2。
3. 零息债直接P=M/(1+r)^n。

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