风险等级通常由低到高分为R1-R5五级，各机构命名略有差异，但核心逻辑一致：

1. R1（保守型）：本金安全优先，投资范围限于存款、货币基金、国债等，几乎无波动，适合短期资金或极度厌恶亏损者。

2. R2（稳健型）：以高等级信用债、同业存单为主，允许≤10%权益敞口（如可转债），年化波动率通常＜3%，历史上极少出现负收益。

3. R3（平衡型）：固收打底+权益增强（股票仓位一般20-30%），年化波动5-8%，可能出现季度级别亏损，需持有1年以上平滑波动。

4. R4（进取型）：股票/商品/衍生品占比可达50-70%，年化波动15%以上，需做好3年以上持有准备，2018年等极端年份可能出现20%+回撤。

5. R5（激进型）：可投资期货、PE/VC、杠杆基金等复杂策略，本金损失无上限，适合有专业判断力的投资者。

关键提示：银行/券商测评时，除产品说明书外，需重点关注"最大回撤"和"历史波动率"两个指标，这两个数据比文字描述更能反映真实风险。

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