建设机械（600984）之所以没有被ST，核心原因在于其亏损属于“非经常性损益”，而不是公司主营业务持续恶化导致的。根据上海证券交易所的《股票上市规则》，是否被ST（特别处理）主要看一个核心指标：扣除非经常性损益后的净利润。

简单来说，公司虽然账面上是亏损的，但导致亏损的主要原因是一次性的、偶然的事件，而不是它的主业（工程机械制造）不赚钱了。监管层认为这种情况不能真实反映公司持续的盈利能力，因此网开一面。

下面我为您详细拆解一下：

1. 为什么没被ST？关键在于“扣非净利润”

根据A股规则，上市公司出现以下情况之一，才会被ST：
最近一个会计年度经审计的净利润为负值，且营业收入低于1亿元；或者
最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值。

这里的“净利润”有一个非常重要的前提，在很多情况下指的是“扣除非经常性损益后的净利润”（简称扣非净利润）。

非经常性损益：指的是与公司主营业务无直接关系的、偶然发生的收入和支出。比如：
处置资产（如卖房子、卖地、卖子公司）产生的亏损
大额的资产减值计提（比如商誉减值、应收账款坏账计提）
政府补贴、赔偿收入等

建设机械的情况：它虽然连续三年“净利润”为负，但主要是因为进行了大规模的资产减值计提（特别是其全资子公司庞源租赁的商誉减值）。这部分巨额损失是一次性的、会计上的处理，并不代表公司每天的经营都在流血。

如果把这块“一次性亏损”扣除，只看公司主营业务的“扣非净利润”，情况就完全不同了。很可能其扣非净利润或营业收入并未同时触发ST标准。

2. 公司的主营业务到底怎么样？

建设机械的核心资产是其子公司陕西建设机械（集团）有限公司和上海庞源机械租赁有限公司（塔吊租赁龙头）。

行业地位：庞源租赁是全球最大的塔式起重机租赁商，在行业内具有品牌、规模和管理优势。
主营业务：即使在前几年房地产行业下行、市场竞争激烈的环境下，其主营的工程机械租赁业务（塔机租赁）依然能产生稳定的现金流和营业收入，大概率满足了“营业收入高于1亿元”的要求。

结论就是：公司是“虚亏”而非“实亏”。 它是在通过一次性计提“洗澡”，出清历史包袱，为未来轻装上阵做准备。监管层也认可这种财务处理，因此没有给予ST处理。

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