债券、基金、股票的风险由低到高大致排序：债券＜债券基金＜混合基金＜股票基金＜股票。
1. 债券：利率债（国债、政策性金融债）信用风险极低，但价格会随利率波动；信用债（公司债、城投债）有违约可能，需看评级与偿债能力。
2. 债券基金：分散投资降低单券违约冲击，仍受利率、信用环境双重影响；中长期纯债年化波动2%–4%，一级债基因可打新略高。
3. 股票：个股受经营、行业、政策、情绪多重冲击，单日涨跌±10%常见，长期收益高但波动大，最大回撤可达50%以上。
4. 股票基金：分散持仓后波动略低于个股，仍显著高于债券基金；主动管理基金还叠加基金经理风格风险。

配置建议：
• 风险承受低：以利率债、高等级信用债基金为主，少量可转债基金增强收益。
• 中等风险：60%债券基金+40%均衡型股票基金，用定投平滑波动。
• 高风险：核心卫星策略，核心仓位宽基指数ETF，卫星仓位行业主题ETF或优质个股，严格止损。

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