转股价值＝正股现价×（100÷转股价）。它告诉你：如果今天就把可转债换成股票，这张债“值”多少钱。
转股溢价率＝（转债市价－转股价值）÷转股价值×100%。它衡量转债价格相对其内在价值的“贵”或“便宜”。

举例：
转股价10元，正股现价12元，转债市价130元。
转股价值＝12×(100÷10)=120元；
溢价率＝(130-120)÷120≈8.3%。

实战要点：
1. 溢价率<0 为折价，理论上可“买债换股”套利，但须考虑流动性、赎回条款及T+1风险。
2. 溢价率>30% 的转债，债性强，跟涨能力弱，适合防守；溢价率<10% 的，股性强，波动大，需紧盯正股。
3. 临近强赎或到期，溢价率会快速收敛，避免高溢价品种。
4. 结合隐含波动率、信用风险、赎回进度综合判断，而非单看溢价率。

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