买基金时，年化收益率和PE需要结合基金类型、估值分位及投资周期综合判断，单一指标容易导致决策偏差。

首先看基金类型：主动管理型基金更应关注长期年化收益率（比如5-10年），这能反映基金经理的选股和择时能力；而指数基金（尤其是宽基或行业指数）则需重点参考PE估值，PE分位越低说明指数越可能处于低估区间。其次结合估值分位：若某指数基金过往年化收益率不错，但当前PE分位超过80%（高估），此时追高风险较大；若年化收益稳定且PE分位低于20%（低估），则是较好的布局时机。最后匹配投资周期：短期投资需警惕PE过高的品种，避免估值回调风险；长期投资则可在低估时布局，通过年化收益率的复利效应实现增值。

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