市净率（PB，Price-to-Book Ratio）= 股价 ÷ 每股净资产，也可写作总市值 ÷ 净资产。它衡量投资者愿意为公司账面净资产支付多少溢价。

1. 计算口径
每股净资产＝（总资产－总负债－少数股东权益）÷ 总股本，用最新季报净资产即可，若临近年报，可先用预告值并做调整。

2. 高低含义
• PB＞1：市场给予溢价，常见于轻资产、高成长或品牌溢价行业（如消费、科技）。
• PB＜1：股价低于净资产，可能反映盈利差、资产质量差或市场过度悲观，也可能是高杠杆、周期低谷（如银行、钢铁）。
• 横向对比：同一行业内PB相对高低，可初步判断估值位置；跨行业比较意义有限。

3. 使用要点
① 结合ROE：高ROE+合理PB才是“便宜”；低ROE+低PB可能价值陷阱。
② 看资产质量：房地产、银行需关注资产减值准备是否充分，避免“账面虚高”。
③ 周期行业：PB处于历史低位且景气拐点初现，往往预示左侧机会。
④ 轻资产公司：净资产低，PB通常畸高，需改用PEG或PS估值。

简言之，PB是“花多少钱买一块净资产”的标尺，但需结合盈利、资产质量和行业周期综合判断，不可单看数值高低。

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