挑选长期债券基金，核心是“稳收益+控回撤”。按以下四步筛选：

1. 锁定久期：长期持有选“中长久期”基金（久期5-8年），收益高于短债，波动小于超长债。查看招募说明书中“利率敏感性”指标，确认久期区间。

2. 看信用评级：组合中AAA级占比≥70%，规避信用下沉策略。晨星“信用质量”栏若显示“中等”以上，可直接排除。

3. 费率优先：管理费+托管费≤0.6%/年。同类基金中，费率每低0.1%，10年复利可增厚约1.2%。优先选指数基金（如国债ETF联接）或头部固收大厂（易方达、博时）的低费率主动债基。

4. 业绩验证：近5年年化波动率＜3%，最大回撤＜5%，且每年收益排名前1/2。重点观察2016年底债灾、2020年Q2流动性危机时段表现，抗跌能力强的更可靠。

实操：在晨星筛选器设定“债券型-纯债-中长久期”，按5年年化收益降序，剔除费率＞0.6%、回撤＞5%的基金，剩余中优先选择机构持有人占比＞50%的产品（机构资金对风控要求更严）。

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