债券价格与收益率呈反向关系：价格涨，收益率跌；价格跌，收益率涨。
核心逻辑：债券的“票面利率”和“到期本息”在发行时就固定，市场利率变化后，投资者只能通过买卖价格的调整，使实际买入价对应的年化回报（即到期收益率）与当前市场利率匹配。

举例：一张面值100元、票息5%、一年到期的债券。
1. 市场利率仍为5%：价格≈100元，收益率=5%。
2. 市场利率升至6%：债券因票息偏低而被抛售，价格跌至约99.06元，此时买入并持有到期的收益=(100+5−99.06)/99.06≈6%，与市场利率一致。
3. 市场利率降至4%：债券受追捧，价格涨至约100.96元，到期收益率=(105−100.96)/100.96≈4%。

结论：债券价格像“跷跷板”，一端是固定票息，另一端是市场利率；市场利率动，价格反向动，直至到期收益率与现行利率持平。

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