融资保证金是投资者开展融资融券业务、向券商借钱买股票时，需缴纳的自有资金或可充抵保证金证券，核心是控制杠杆与风险，对应的融资保证金比例是保证金和融资买入金额的比值，决定可融资额度与杠杆倍数。2026 年 1 月 14 日起沪深北交易所将新开融资合约的最低融资保证金比例从 80% 调至 100%，已存续合约不受影响。以下从核心要点、计算示例、作用与影响三方面详细说明：
核心定义与规则

基础定义：融资保证金是投资者融资买入证券时交付的担保物，形式包括现金、券商认可的股票、基金等，可充抵保证金证券会按折算率计算实际保证金价值。融资保证金比例的公式为：融资保证金比例 = 交付的保证金 ÷ 融资买入金额 ×100%，监管设定最低比例，券商可在此基础上调整特定标的比例。
关键规则：最低比例由交易所设定，此次调整仅针对新开合约，老合约维持原比例执行，这是监管逆周期调节的常用手段，用于平衡市场杠杆与稳定。

计算与杠杆示例
假设信用账户有 100 万可用保证金（现金，无折算率影响），结合不同最低比例举例：

比例 80% 时：可融资最大金额 = 100 万 ÷80%=125 万，即 100 万保证金可撬动 125 万融资，总买入能力 225 万，杠杆倍数 1.25 倍。
比例 100% 时：可融资最大金额 = 100 万 ÷100%=100 万，总买入能力 200 万，杠杆倍数 1 倍，杠杆降低，风险也随之下降。若保证金是证券，需先按折算率换算成可用保证金再计算，比如 100 万市值的股票折算率 70%，实际可用保证金为 70 万。

核心作用与影响

对投资者：比例高低直接影响融资规模与杠杆，高比例降低杠杆与潜在收益，但也减少市场波动带来的平仓风险；低比例虽放大杠杆，但风险也同步增加。同时，融资交易中需关注维持担保比例，低于 130%（监管最低线）可能被要求追加保证金或强制平仓。
对市场与券商：合理的保证金制度可防范过度杠杆引发的市场大幅波动，降低券商信用风险，保障融资业务稳健开展，也是监管调节市场的重要工具。

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