ETF 有涨跌停，但分两层看：

1. 二级市场交易价格
与股票一样，沪深主板、创业板、科创板上市的 ETF 实行 ±10%、±20% 的涨跌停板（视对应指数或板块规则）。触发后，场内报价只能在该区间内排队，不能成交超出。

2. 一级市场申赎机制
ETF 同时存在“实物申赎”通道，授权做市商可用一篮子股票向基金公司申购/赎回份额。当二级价格涨停或跌停时，若 IOPV（盘中净值）仍在区间外，做市商可通过申赎套利，把价格拉回合理区间。因此，ETF 的“实际净值”不会停，但散户在场内只能按涨停/跌停价挂单，可能买不到或卖不掉。

结论：ETF 交易价格有涨跌停限制，但套利机制使其极少连续封板，流动性优于个股。短线追板风险仍在，建议盯 IOPV 和折溢价率，避免溢价过高时追高。

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