选时核心是“估值+流动性+情绪”三维共振：

1. 估值：用沪深300市盈率TTM分位＜30%作为“便宜”信号，分位＞70%谨慎追高。同步观察股息率与10年期国债收益率差值，差值＞3%时股票资产吸引力高。

2. 流动性：跟踪DR007与7天逆回购利率差值，差值收窄预示资金面宽松；M1同比-M2同比剪刀差转正，市场往往进入上升周期。

3. 情绪：融资买入占比＜7%为底部特征，＞10.5%需警惕；沪深300股指期货年化贴水＞5%时，左侧布局胜率提升。

实操：每月1日检查上述指标，三项中满足两项即启动“金字塔买入”——首笔仓位20%，每下跌5%加10%，总仓位不超60%。若三项同时恶化，启动“阶梯卖出”——先减盈利仓位20%，再减本金仓位10%。

工具：Wind/同花顺iFinD可自动计算上述数据，设置预警推送。

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