当前“抄底”需先厘清三点：1.宏观仍处弱复苏，政策底已现但盈利底未明；2.行业分化剧烈，高景气赛道估值仍高，传统周期则受需求压制；3.流动性宽松使资金更偏好确定性。因此“抄底”不是博反弹，而是找错杀+现金流稳+政策加持的“真便宜”。

可重点盯三条线：
1. 电力运营：煤价下行+长协电价上浮，华能国际、华电国际Q2火电盈利拐点确立，PB<1倍，股息率5%+，防御属性突出。
2. 海风零部件：2024年装机预期翻倍，东方电缆、泰胜风能订单饱满，回调后2024E PE仅15倍，低于光伏同类。
3. 出行链：航空机场受汇率及油压扰动超跌，中国国航、上海机场国际线恢复率已超70%，PB接近历史底部，暑期旺季催化在即。

操作纪律：分三档建仓（每跌8%-10%加一次），总仓位≤20%，设止损-15%。优先选港股红利ETF（如SH513180）做底仓对冲波动。

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