证券公司是资本市场“中介+自营”双重角色，核心职能可归纳为“四张牌照、三类业务”：

1. 经纪业务（通道）：为投资者提供股票、基金、债券等交易通道，赚取佣金（约2.5-3），是零售客户接触最多的入口。

2. 投行业务（融资）：帮企业IPO、发债、并购重组，收取承销保荐费（A股IPO费率约募资额的3-8%），决定市场“供给质量”。

3. 资管业务（代客理财）：发行集合资管计划、公募基金，赚取管理费（通常1-1.5%/年），头部券商资管规模已超万亿。

4. 自营业务（自有资金投资）：用资本金做股票、债券、衍生品交易，收益波动大（2023年行业自营收入占比约29%）。

此外，两融、股票质押等资本中介业务，本质是“类贷款”赚息差（融资利率通常6-8%）。选择券商时，重点看其资本实力（净资本排名）、投研能力（新财富分析师数量）及合规记录（证监会评级）。

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