股票价格并非“计算”出来，而是市场实时撮合的结果，核心机制是“连续双向拍卖”。具体流程如下：

1. 订单簿驱动
交易所将所有买单（Bid）和卖单（Ask）按价格优先、时间优先排序，形成五档或十档行情。例如：
买一 10.00元（100手）
卖一 10.02元（80手）

2. 成交价形成
当新订单进入时，系统立即撮合：
- 若新买单≥卖一价，以卖一价成交（反之亦然）。
- 若订单量大于档位量，则依次向上/向下成交，形成分时图中的“锯齿”走势。

3. 影响因素
- 微观：订单流（大单冲击）、撤单速度（冰山订单隐藏真实供需）。
- 宏观：公司基本面（DCF估值锚）、无风险利率（折现率）、情绪（VIX指数）。
- 特殊机制：涨停/跌停限制（±10%）、集合竞价（开盘/收盘前5分钟）。

4. 估值参考
虽非定价公式，但常用PE、PEG、EV/EBITDA等相对估值，或DCF绝对估值，为投资者提供心理价位区间，最终仍需市场博弈确认。

简言之，价格是“当下边际交易者用真金白银投票”的结果，而非数学推导。

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