沪铜期货本身不是股票，但A股中有“铜矿-冶炼-加工”完整产业链的标的，可借期货价格做波段对冲。核心思路：期货涨→矿端弹性最大；期货跌→加工端防御强。
1. 矿端龙头：紫金矿业（601899）、江西铜业（600362）。二者矿产铜产量国内前二，铜价每涨1000元/吨，紫金年化净利增厚约9亿元，弹性最大。
2. 冶炼+贸易：云南铜业（000878）、铜陵有色（000630）。TC/RC加工费处于低位，冶炼利润被挤压，短期看期货升水修复，可做短线反弹。
3. 铜箔/铜杆加工：诺德股份（600110）、海亮股份（002203）。铜价急跌时，库存减值风险小，估值低，防御性强。
策略：
- 趋势向上：优先紫金+江铜，仓位≤20%，设8%止损。
- 震荡市：用铜陵有色做区间交易，配合沪铜主力合约60日线做加减仓。
- 对冲：若已持有铜下游股票，可空一手沪铜对冲原料涨价风险。

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