会。量化交易本质是用模型替代人做决策，模型失效、市场突变、执行滑点、杠杆过高等都会带来亏损。常见亏钱场景：
1. 过拟合：历史数据拟合完美，实盘遇新行情即回撤；
2. 黑天鹅：2020年3月原油负价格、2022年LME镍停盘，极端行情触发止损无法成交；
3. 拥挤交易：多家机构策略同质化，同向平仓造成流动性踩踏；
4. 技术风险：服务器宕机、券商接口延迟导致信号失真。

风控要点：
- 样本外测试+滚动验证，控制年化波动<15%；
- 单笔止损≤1%，组合杠杆≤3倍；
- 多策略、多品种、多周期分散，相关性<0.3；
- 实时监控，设置熔断阈值，人工干预预案。

简言之，量化≠稳赚，它是把“亏得明白”变成系统纪律，能否赚钱取决于策略质量与风控执行力。

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