债券基金≠无风险，但总体风险低于股票基金。核心风险有三类：

1. 利率风险：央行加息时，存量债券价格下跌，净值回撤。久期越长（如5年以上），波动越大；短债基金回撤通常＜1%。

2. 信用风险：持仓债券若出现违约（如地产债），基金净值可能单日跌2-5%。查看基金季报的“前五大持仓”信用评级，AAA占比＞80%的相对安全。

3. 流动性风险：信用债基金若遭遇大额赎回，可能被迫折价抛售，引发净值踩踏。规模＞50亿的基金抗冲击能力更强。

老司机经验：
- 2022年11月理财赎回潮，中长期纯债基金平均回撤1.5%，但3个月内修复。
- 当前（2024Q2）10年期国债收益率2.3%，处于历史低位，利率上行空间＞下行空间，建议优先配置短债（久期1.5年内）或货币基金过渡。

实操建议：用“4431法则”筛选——近4年每年正收益、最大回撤＜3%、规模40-100亿、机构占比＜50%（如招商鑫福中短债、鹏华丰禄）。当前仓位不宜超过总资产的30%，剩余资金可等利率企稳后加仓。

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