债券价格受多种因素影响，核心包括市场利率、信用风险、期限、通货膨胀及市场供需等。以下是主要影响因素及其作用机制：

核心影响因素
1. 市场利率：债券价格与市场利率呈反向变动。市场利率上升时，新发行债券的收益率更具吸引力，导致现有债券价格下跌；反之利率下降则推高债券价格。
2. 信用风险：发行人信用评级下调或违约风险升高时，投资者要求更高风险补偿，债券价格下跌（如公司债信用利差扩大）。
3. 债券期限：长期债券因久期更长，对利率变动更敏感，价格波动幅度大于短期债券。
4. 通货膨胀：通胀率上升会侵蚀债券固定收益的实际购买力，投资者抛售债券导致价格下跌；若债券有保值条款，则价格可能相对稳定。
5. 市场供需：债券供给过剩（如大量新债发行）或需求下降（如外资撤离）时价格承压；需求旺盛（如央行购债）则推高价格。

其他重要因素
1. 宏观经济状况：经济衰退时资金流向避险资产（如国债），价格上涨；经济扩张时风险偏好转向股票，债券需求减少。
2. 货币政策：央行宽松政策（降息、购债）压低市场利率，推高债券价格；紧缩政策则相反。
3. 票面利率与面值：票面利率越高或面值越大，债券未来现金流越多，价格通常更高。
4. 流动性：流动性差的债券（如小众城投债）需折价交易，价格偏低。
5. 汇率与国际利差：本币升值吸引外资流入债券市场，支撑价格；本国债券收益率高于外国时亦推高需求。

次要因素
- 财政政策：政府扩大财政支出可能增加债券供给，压低价格。
- 提前赎回条款：赋予发行人赎回权的债券价格通常更低，因投资者面临再投资风险。
- 税收待遇：免税债券因税后收益更高，价格通常高于应税债券。

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