汇添富创新医药混合（006113）是一只聚焦创新药、器械、CXO等细分赛道的主动权益基金，2018年成立，郑磊自2019年接手后风格稳定：高仓位（90%左右）、高集中（前十大重仓常占50%以上）、换手率低于行业平均，偏好龙头+长期持有。
收益端：2019-2021年医药牛市中累计回报约200%，2022-2023年随板块回撤超-40%，最大回撤近-60%，波动显著高于沪深300。
当前看点：1）估值已回落至历史低位（医药生物PE约25X，处于近5年10%分位）；2）政策端集采常态化+医保谈判温和化，边际改善；3）基金重仓的恒瑞、药明、迈瑞等基本面仍稳健，创新管线/海外拓展提供长期空间。
风险：1）美联储利率高位压制成长股估值；2）国内医保控费超预期；3）个股集中度高，若CXO或创新药龙头暴雷影响大。
结论：适合能承受高波动、持有周期≥3年的投资者，可分批布局或定投，短期勿重仓博反弹。若持仓已浮亏，建议设置-10%止损纪律，避免情绪化补仓。

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