股票融资（两融）的核心是“放大收益前先锁住风险”。以下四步可落地：

1. 先算安全垫
融资仓位≤自有资金×1.2，确保股价下跌20%仍不触及130%平仓线。举例：自有资金100万，最多融120万，总仓位220万，单票不超过50%，即单票≤110万。

2. 选高流动性标的
融资买入只选日均成交≥5亿元、融资余额≤流通市值5%的ETF或龙头（如沪深300成分股），避免闪崩无法平仓。

3. 动态对冲
融资买入同时，用10%资金买入认沽期权（平值或浅虚值，剩余期限≥1个月），对冲单日-5%以上极端波动，年化成本约3%-4%，相当于给仓位买保险。

4. 强制纪律
设置“双止损”：股价跌破20日线或账户维持担保比例<150%即减仓50%。盈利端用“移动止盈”，浮盈每增加10%，上调止损位5%，锁定利润。

记住：融资不是选股工具，是风控工具。先用模拟盘测试3个月，再实盘。

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