普通债券型基金（简称“债基”）主要投资国债、金融债、企业债等固定收益证券，风险收益介于货币基金与股票基金之间。核心要点如下：

1. 收益来源
票息收入（债券利息）+资本利得（债券价格波动）+杠杆收益（基金经理质押债券融资再投资）。长期年化3%–6%，高于货基但低于股基。

2. 风险层级
• 利率风险：市场利率上升，债券价格下跌，久期越长波动越大。
• 信用风险：企业债违约或评级下调，净值回撤。
• 流动性风险：信用债持仓比例高时，赎回压力大可能折价抛售。

3. 适合人群
风险承受能力中等、持有期≥6个月、追求稳健增值的投资者。短期资金或极端保守者慎入。

4. 筛选指标
• 久期：≤3年为短债基，波动小；＞5年为长债基，利率敏感度高。
• 信用评级：AAA级占比≥70%的基金信用风险低。
• 费率：管理费+托管费＜0.6%/年为佳。
• 规模：20亿–200亿之间，避免迷你基金清盘风险。

5. 配置建议
当前利率低位震荡，优先选短久期（1–3年）高等级信用债基，或利率债指数基金（如7–10年国债ETF）做波段。单笔投入可分批建仓，持有6–12个月；长期资金可搭配“债基+红利股基”60/40组合平滑波动。

6. 操作纪律
设置-3%止损或利率拐点（如10年国债收益率跌破2.4%）时逐步止盈。避免追涨杀跌，关注季度报告中“债券持仓集中度”和“杠杆水平”变化。

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