第一阶段：9:15 - 9:20（可申报，可撤单）

可以提交买单或卖单。

可以撤销已提交的订单。

特点：由于可撤单，这5分钟的挂单可能不真实，常出现“假单”试探市场情绪，临近9:20时可能会有大单突然撤销，导致价格突变。

第二阶段：9:20 - 9:25（可申报，不可撤单）

可以提交买单或卖单。

不可以撤销已提交的订单。

特点：这5分钟的委托是真实的，因为无法撤单。沪深交易所的集合竞价撮合价格，就是由这5分钟内所有的有效委托单一次性集中撮合产生的。

第三阶段：9:25 - 9:30（静默期或接收报单期）

9:25：系统根据9:20-9:25的委托，撮合产生当天的开盘价，并显示在行情板上。成交量最大的价格即为开盘价。

9:25 - 9:30：

沪市（上海主板、科创板）： 这5分钟既是接收订单的时间，也是交易系统的处理时间。您可以提交订单，但系统不会处理（不会撮合，也不会检查是否可成交）。这些订单会暂存在券商的系统里，在9:30开市后统一报送到交易所参与连续竞价。

深市（深圳主板、创业板）： 这5分钟同样是交易主机不接受任何申报和撤单的“静默期”。您在这个时段下的单，券商系统会暂存，并在9:30开市后第一时间报送。

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