在9:20-9:25这5分钟，是 “不可撤单的集合竞价” 时段。我们来彻底搞懂它的规则和成交逻辑。

核心成交规则：价格优先，时间优先

在这5分钟内，系统会收集所有投资者的买卖委托，但只接受申报，不进行撮合成交，也不允许撤单。在 9:25整，系统会一次性、集中地按照以下原则撮合成交，产生当天的“开盘价”。

您的挂单能否成交，取决于以下两个关键条件是否同时满足：

条件一：您的委托价格是否“覆盖”了最终的开盘价？

如果您是“买入”委托：您的 委托买入价 ≥ 最终开盘价，才有资格参与成交。

如果您是“卖出”委托：您的 委托卖出价 ≤ 最终开盘价，才有资格参与成交。

这是最重要的前提！ 如果价格不满足，直接无法成交。

条件二：在满足价格条件的前提下，您的委托量是否排在队列前面？

所有满足价格条件的买卖单，会分别排成两个队列（买队列和卖队列）。

系统会寻找一个能达成 “最大成交量” 的价格作为开盘价。

在这个开盘价上，买卖双方按“时间优先”原则进行撮合。即同一价格下，谁挂单早，谁优先成交。

如果在这个价位上，买方多卖方少（或卖方多买方少），那么排在队列末尾的委托单，即使价格满足条件，也可能因为 “对手盘不足” 而无法成交，转为进入9:30后的连续竞价。

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