详细规则分解1. 9:20-9:25：可挂单、可改单、可撤单

规则：在这5分钟里，您可以像9:15-9:20一样，自由地提交、修改或撤销订单。但最关键的是，系统此时只是接受和收集订单，并不会真正成交。

目的：这是市场参与者根据隔夜信息、市场情绪进行博弈的关键时期。大家不断调整报价，系统会实时虚拟计算并显示当前的“虚拟开盘价”，但这个价格一直在变动。

策略意义：如果您想参与集合竞价，这通常是最后的调整机会。您可以观察虚拟匹配量和价格，决定自己的最终出价。

2. 9:25：集合竞价撮合成交

规则：在9:25整这一刻，系统会对9:15-9:25之间接收到的所有有效委托，进行一次性的集中撮合。

撮合原则：按照 “最大成交量”原则 生成唯一的 “开盘价” 。所有价格高于或等于开盘价的买单，以及所有价格低于或等于开盘价的卖单，都将以这个开盘价成交。

结果：在9:25:00，开盘价产生，并且符合条件的订单全部成交。您的交易软件会显示成交结果。

3. 9:25-9:30：可挂单，不可撤单

规则：这5分钟里，您可以提交买单或卖单，但系统不接受任何撤单或改单请求。您在这5分钟下的单子，会暂存在券商的系统里。

去向：您在9:25-9:30提交的订单，会被统一在9:30开盘时，送入连续竞价系统，按照“价格优先、时间优先”的原则参与连续竞价。

重要提示：很多人误以为这5分钟还是集合竞价的一部分，其实不是。真正的开盘价在9:25已经确定，这5分钟是为连续竞价做准备的“静默期”。

对您操作的建议

如果目标是确保在集合竞价成交：

您必须在 9:25之前 完成下单。

为了确保成交，买单可以挂得比心理价位高一些，卖单可以挂得比心理价位低一些。因为最终都以开盘价成交，这样能提高成交概率（但需注意，买单挂太高可能成交在偏高价格，卖单挂太低可能成交在偏低价格，虽然都是以开盘价成交，但您的订单因为价格更优，会优先进入撮合队列）。

如果下单后发现价格不合适，想修改或撤销：

您必须在 9:20之前 完成撤单或改单。一旦过了9:20，在9:25之前虽然可以撤改，但9:20之后市场情绪相对稳定，虚拟价格更具参考性。

如果您不追求开盘价，想在开盘后交易：

您可以在9:25-9:30之间下单，订单会在9:30进入连续竞价队列。但请注意，此时无法撤单，如果市场开盘后瞬间波动剧烈，您的订单可能以非预期的价格成交。

核心总结

9:20-9:25：是决定开盘价的最终博弈阶段，可自由操作，不成交。

9:25：一锤定音，产生开盘价并一次性成交。

9:25-9:30：是连续竞价的预备期，只能下单，不能撤单，订单在9:30后处理。

简单记住：想参与集合竞价，就在9:25前操作；想参与开盘后的交易，就在9:25-9:30下单，但下了单就要等到9:30后才能处理，期间不能反悔。