钢铁行业现在正处于产能调整叠加需求回暖的过渡期。经过前两年环保限产和行业整合，目前粗钢产能基本稳定在10亿吨左右，重点钢企利润率从去年低点0.4%回升到今年上半年的3.5%，行业有企稳迹象。今年二季度建筑用螺纹钢库存同比下降了16%，说明下游基建、保障房等项目开工正在消化库存。我帮客户做行业配置时，现在会更关注有兼并重组预期的头部企业。

钢铁行业现在看这三个信号最准：
1、下游开工率是先行指标
工地塔吊复工率上个月回升到78%，比春节后高出20个百分点。有个客户去年底拿了笔拆迁款，我建议他配置了跟踪钢铁股的定盈组合（主投基建产业链），4个月浮盈8.2%。这类组合会自动增持低估值钢厂，减持高库存品类，比单买钢铁股省心。
2、政策红利窗口期
三季度专项债发行提速，仅7月就批复了3800亿基建项目。像中厚板这类用于桥梁建设的钢材，价格已连涨3周。但要注意政策红利消退风险，我们给客户的稳盈组合里会配置30%海外钢铁ETF对冲国内波动。
3、成本线附近找机会
当前螺纹钢价格在3800元吨附近，刚好是多数钢厂的成本线。这个时候布局要选财务稳健的企业，比如吨钢折旧低于200元、有铁矿自给能力的公司。之前在公众号"3句话财道"的跟投服务里提示过这类标的，跟投用户普遍抓住了6月份这波反弹。

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