每股净资产（BVPS）高，通常说明公司账面价值厚实、偿债能力强，但“越高越好”并不成立，关键看三点：

资产质量：若高净资产来自大量商誉、存货或应收账款，而非现金、优质固定资产，则账面价值可能虚高，需结合资产减值准备、周转率判断。

盈利能力：高BVPS若伴随低ROE（净资产收益率），说明资产利用效率低，市场往往给予折价。例如银行、钢铁股PB常低于1，因盈利增速慢。

3. 行业特性：轻资产行业（如互联网）BVPS低但成长性高；重资产行业（如能源）BVPS高却周期性强。比较时需用同行业PB（市净率）分位数，而非绝对值。

结论：每股净资产是安全边际的参考，不是买入信号。优选“高BVPS+高ROE+低PB”组合，回避“高BVPS+高负债+低周转”的“价值陷阱”。

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