一、核心原则：价格优先、时间优先

这是连续竞价成交的黄金法则，所有成交都基于此。

价格优先

较高买进申报优先于较低买进申报。

较低卖出申报优先于较高卖出申报。

简单说：买单里，谁出的价高谁先成交；卖单里，谁出的价低谁先成交。

时间优先

在价格相同的情况下，先提交的委托单优先成交。

这个“时间”指的是交易所电脑主机接收到订单的时间戳，精确到毫秒甚至更细。

现在，我们分析不同情景下的成交情况：

情景1：新订单满足现有订单（被动成交）

你以10.04元 买入100股。

规则应用：你的买入价（10.04）等于卖一的价格（10.04），满足“价格优先”。

成交结果：你的订单与卖一的100股订单立即成交，成交价为10.04元。成交后，卖一变为10.05元（200股）。

你以10.03元 卖出100股。

规则应用：你的卖出价（10.03）等于买一的价格（10.03），满足“价格优先”。

成交结果：你的订单与买一的200股订单中的100股立即成交，成交价为10.03元。成交后，买一仍为10.03元，但数量减少为100股。

情景2：新订单优于现有订单（主动成交）

你以10.05元 买入200股。

规则应用：你的买入价（10.05）高于卖一的价格（10.04），非常优先！

成交结果：你会横扫卖盘：

首先，与卖一的10.04元（100股）全部成交。

然后，剩余100股继续与下一个最优卖单——卖二的10.05元（200股）中的100股成交。

最终成交：你以10.04元成交100股，以10.05元成交100股，计算平均成本为10.045元。此时，卖一变为10.05元（剩余100股）。

你以10.02元 卖出400股。

规则应用：你的卖出价（10.02）低于买一的价格（10.03），非常优先！

成交结果：你会横扫买盘：

首先，与买一的10.03元（200股）全部成交。

然后，与买二的10.02元（300股）全部成交。

你还剩100股未能成交，此时你的卖单（10.02元）会成为新的卖一（因为你的价格最低）。

情景3：新订单无法立即成交（进入排队）

你以10.01元 买入100股。

规则应用：你的买入价（10.01）低于当前卖一（10.04），无法成交。

结果：你的订单进入买盘队列，排在10.01元这个价格档位的最后（时间优先）。只有当股价下跌到10.01元，且排在你前面的所有10.01元的买单都成交后，才轮到你。

你以10.07元 卖出100股。

规则应用：你的卖出价（10.07）高于当前买一（10.03），无法成交。

结果：你的订单进入卖盘队列，排在10.07元这个价格档位的最后。只有当股价上涨到10.07元，且排在你前面的所有10.07元的卖单都成交后，才轮到你。

三、特殊规则与技巧

集合竞价 vs. 连续竞价

连续竞价（上午9:30-11:30，下午13:00-14:57）：遵循上述“价格优先、时间优先”原则，随时撮合。

集合竞价（开盘9:15-9:25，收盘14:57-15:00）：所有订单在同一时刻（如9:25）按 “最大成交量” 原则撮合成一个统一的价格，这个价格是能让最多数量的订单成交的价格。

“对手盘最优价”委托

你在下单时，可以选择“对手盘最优价格申报”。

买入时：系统会自动以当前卖一价为你申报。这样能保证立即成交，但成本可能稍高。

卖出时：系统会自动以当前买一价为你申报。这样能保证立即成交，但收入可能稍低。

这其实就是我们上面提到的“主动成交”的便捷方式。

“本方最优价”委托

买入时：你的订单会排在当前买一价的队列里。

卖出时：你的订单会排在当前卖一价的队列里。

这种方式不保证立即成交，但能保证你的订单在它所在的价格档位是排在最前面的（时间优先）。

总结与建议

想马上买入：出价高于或等于卖一价。用“对手盘最优价”或直接挂一个比卖一高的价格。

想马上卖出：出价低于或等于买一价。用“对手盘最优价”或直接挂一个比买一低的价格。

想低价吸筹：挂一个低于当前价的心理价位，等待股价回落（排队等待）。

想高价止盈：挂一个高于当前价的目标价位，等待股价上涨（排队等待）。