您好！红利ETF在一定程度上能抵御股市波动风险。红利ETF主要投资于高股息率的股票，这些公司通常业绩稳定、现金流充沛，在市场波动时，其股价相对抗跌。

当股市下跌，整体市场估值下降，红利ETF因其投资标的的稳定性，下跌幅度可能小于大盘。比如在市场调整期，一些周期性行业股票大幅下跌，而红利ETF中如公用事业、消费等稳定分红类股票，波动较小，对组合起到稳定作用。长期持有红利ETF，不仅能获得股价波动收益，还能收获分红，平滑收益曲线。

但它并非完全免疫股市波动风险。若股市整体出现系统性风险，如经济危机、重大政策调整等，红利ETF也会受到影响下跌。同时，红利ETF的表现还与成分股调整、市场风格切换有关，若市场风格偏好成长股，红利ETF短期表现可能欠佳。

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