一、主板市场（沪市主板、深市主板）

主板的新股上市首日交易制度相对传统，但依然有价格限制。

集合竞价阶段（9:15-9:25）：

有效申报价格不得高于发行价的120%，且不得低于发行价的80%。

开盘价由集合竞价产生。

连续竞价阶段（9:30-11:30, 13:00-15:00）：

首日有效申报价格范围：不得高于发行价的144%，且不得低于发行价的64%。

盘中临时停牌机制：

当股价较开盘价上涨或下跌达到 10% 时，交易所会实施临时停牌，停牌时间为 30分钟。

如果盘中股价较开盘价涨跌幅达到 20%，会再次停牌，持续到当日 14:57。

在14:57之后，会进行复牌集合竞价，然后进入收盘集合竞价。

简单总结：主板新股首日最高涨幅为44%（发行价的144%），最大跌幅为36%（发行价的64%）。

二、科创板（688开头） & 创业板（300开头）

科创板和创业板的交易规则基本一致，上市前5个交易日没有价格涨跌幅限制，但设有盘中临时停牌机制。

前5个交易日（含首日）：

无涨跌幅限制。

盘中临时停牌机制（“熔断机制”）：

当盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到 30% 时，停牌 10分钟。

当盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到 60% 时，再次停牌 10分钟。

单次盘中临时停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌。

停牌期间（包括10分钟和尾盘的停牌）可以委托，也可以撤销委托。

有效申报价格范围（价格笼子）：

在连续竞价阶段，投资者的限价申报需符合以下要求：

买入申报价格不得高于买入基准价格的 102%。

卖出申报价格不得低于卖出基准价格的 98%。

（注：开市期间临时停牌阶段的限价申报不受此限制。）

第6个交易日起：

恢复涨跌幅限制，限制比例为 20%。

三、北交所（8开头）

北交所的交易规则与科创板、创业板类似，但有一些细微差别。

上市首日：

无价格涨跌幅限制。

盘中临时停牌机制：

当盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到 30%、60% 时，各实施一次临时停牌，每次停牌 10分钟。

复牌时进行集合竞价，之后继续当日交易。

同样适用 “价格笼子” 机制（连续竞价阶段限价申报范围为基准价格的±2%）。

次日起：

恢复涨跌幅限制，限制比例为 30%。