股票一旦确定退市，会依次经历“风险警示（*ST）—退市整理期—摘牌”三个阶段，不同阶段的处置策略如下：

1. 退市整理期（约15个交易日）
仍可挂单卖出，但流动性极差，通常连续跌停。若持仓量不大，建议挂跌停价排队，能出多少算多少，降低时间成本。

2. 摘牌后转入老三板（股转系统）
股票将转至“两网与退市公司板块”，代码以400开头。需去券商柜台开通“退市板块”权限（个人投资者门槛：2年经验+50万资产，7月1日起降至10万）。老三板采用集合竞价，每周交易1-3次，流动性极低，多数股价跌至0.2元以下。若公司无重新上市预期，可择机清仓止损。

3. 等待重新上市或破产清算
极少数公司通过整改、重组后申请重新上市（如长航油运），但概率低于3%。若公司破产，普通股股东清偿顺序在债权人、优先股之后，多数情况下血本无归。

实操建议：
- 若持仓成本低于1元且公司无重整公告，建议在退市整理期挂跌停卖出，避免进入老三板后长期套牢。
- 若持仓较大且公司已进入预重整（如*ST泛海），可保留部分仓位博弈重整方案，但需做好归零准备。
- 开通老三板权限后，可设置“每跌10%补1手”的网格卖出策略，逐步回收残值。

关键提示：退市股博弈属于高风险投机，普通投资者应优先防范风险，避免参与“末日轮”炒作。

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