1️⃣ 防御底仓——红利+高股息
- 沪深300红利指数、央企红利ETF、银行/电力/公路主题基金：股息率5%+低估值，利率下行周期有托底作用，适合打底。
2️⃣ 进攻卫星——科技+成长
- 科创50、半导体、AI算力、新能源ETF：政策催化密集，估值经历三年回调，2025年盈利预期向上，弹性大。
- 港股科技50ETF：大型互联网龙头兼具顺周期与分红提升逻辑，美元降息预期下估值修复空间足。
3️⃣ 固收增强——利率债+短债
- 中长端利率债基：一季度降准降息概率高，长债利率仍有下行空间；二三季度若经济回暖再择机降久期。
- 短债/中短债基金：货基替代，回撤<0.3%，年化2.5%-3%，适合放“备用子弹”。
4️⃣ 另类对冲——黄金+REITs
- 黄金ETF：美元降息+全球央行购金，货币属性与避险需求双轮驱动。
- 公募REITs：仓储物流、产业园、保障房项目现金流稳定，与股债相关性低，可平滑组合波动。
配置比例参考：保守型“40%利率债+30%红利+20%科技+10%黄金”，平衡型“30%红利+30%科技+20%利率债+10%黄金+10%REITs”，进取型“20%红利+40%科技+20%利率债+10%黄金+10%REITs”，每季度再平衡一次。

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