① 估值抬升——新能源、半导体、AI、高端装备等硬科技赛道盈利增速快,市场愿意给高市盈率,指数中枢整体上移,沪深300科技权重从10%涨到25%。
② 资金搬家——机构资金从传统地产、银行流向高景气赛道,北向资金、养老金、公募基金持续加仓,形成“长坡厚雪”资金池,牛市长度和高度都被拉长。
③ 波动放大——政策扶持与技术迭代交替出现,短期估值泡沫与业绩兑现反复拉扯,带来更剧烈的行业轮动;踩准节奏吃肉,踩错节奏挨揍。
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