上交所今日晚间发布《科创板股票发行上市审核规则》，科创板上市标准终于揭开面纱，具体如下：

（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元；

（二）预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%；

（三）预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元；

（四）预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元；

（五）预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果，并获得知名投资机构一定金额的投资。医药行业企业需取得至少一项一类新药二期临床试验批件，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

上交所发行上市部门负责人透露，科创板企业上市标准的制定，主要基于以下几个方面的考虑：

首先，是科创板的基本定位。“对一个板块来说，成功的标志是投融资的平衡。我们毫无疑问希望是能够尽量包容那些处于高速发展期到成熟阶段的这一类企业，因为这样的企业上市之后，它能够由小做到大，真正给投资者带来回报。”上交所发行上市部门负责人表示。

第二，考虑到科创板是个增量改革，目前主板、中小板和创业板同样也有科创型企业，因此在科创板的制度设计过程中，对科创企业的特点有必要进行有针对性的规定。

第三，在企业的指标设置上，一方面研究和对标海外主要成熟市场，如纳斯达克，港交所等，另一方面也结合中国目前发展阶段和企业经营的特征，将共性规律和差异性都体现和反映在指标设计中。

第四，在具体指标设计上，核心是构建“以市值为核心”的一套指标体系。通过市值加企业财务指标的组合，形成一套包容性的上市条件。

“以市值为核心，很重要的是市场化的程度、投资者的成熟度还有我们市场定价的效率，”该负责人表示，“一般来说市场定价效率越高，那么设置指标的科学性就越好。”

第五，市值与指标间的逻辑关系，即企业经营的确定性越高、经营成果越好，对市值的要求也低。

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