您好，基金的最大回撤是指在选定时间周期内，基金净值从最高点回落至最低点的最大幅度，用于衡量基金在历史区间内的风险控制能力。该指标反映了投资者可能面临的最大潜在亏损，数值越小表明基金的抗风险能力越强。

如何理解：

1.风险衡量维度

最大回撤是评估基金下行风险的核心指标。例如，易方达消费行业股票（代码：110022）近1年最大回撤为16.24%（截至2025年7月25日），表明在此期间投资者可能承受的最大亏损为该比例。对比同类基金时，若某基金的最大回撤显著低于同类平均，则说明其风险控制更优。例如，富国天惠成长混合（代码：161005）近1年最大回撤为17.66%，与同类平均17.68%基本持平，风险水平处于中游。

2.时间周期敏感性

不同时间窗口的最大回撤反映基金在不同市场环境下的表现。例如，富国天惠成长混合近6个月最大回撤为12.09%，而近1年回撤扩大至17.66%，提示需结合市场波动分析。

3.需结合其他指标综合判断

单一最大回撤可能无法全面反映基金特性，需结合夏普比率（衡量风险调整后收益）、波动率（收益稳定性）等指标。例如，若某基金回撤较大但夏普比率较高，可能意味着其通过承担更高风险获取了超额收益。

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